অন-চেইন প্রাইজমানি থেকে ফ্যান টোকেন: ইস্পোর্টসের ব্যালান্স শিটে ব্লকচেইন কোথায় দাঁড়িয়ে আছে

গত ডিসেম্বরে রিয়াদের বুলেভার্ড সিটিতে ইস্পোর্টস ওয়ার্ল্ড কাপের ফাইনাল শেষ হওয়ার এগারো মিনিটের মাথায় বিজয়ী দলের ওয়ালেটে জমা পড়ে চার লাখ ডলারের বেশি — স্টেবলকয়েনে, কোনো ব্যাংক ওয়্যার, কোনো ত্রিশ দিনের সেটেলমেন্ট উইন্ডো ছাড়াই। ওই ইভেন্টের ঘোষিত প্রাইজমানি ছয় কোটি ডলার ছাড়িয়ে গিয়েছিল। একই সপ্তাহে আমি দুটো সংখ্যা পাশাপাশি বসালাম: সেটেলমেন্টের গতি মিনিটে মাপা যায়, আর ইউরোপীয় ক্লাবগুলোর ফ্যান টোকেনের সম্মিলিত বাজার মূলধন ২০২১ সালের শীর্ষ থেকে নেমেছে নব্বই শতাংশেরও বেশি। একই প্রযুক্তি, একই শিল্প, দুই রকম ব্যালান্স শিট। কোনটা স্থায়ী অবকাঠামো আর কোনটা বুল মার্কেটের অবশিষ্টাংশ — সেটাই এই লেখার মূল কাজ।

প্রেক্ষাপটটা আগে স্পষ্ট করা দরকার। ইস্পোর্টসের আয় মূলত তিনটা স্তম্ভে দাঁড়ায়: স্পনসরশিপ, মিডিয়া রাইটস আর পাবলিশার ডিস্ট্রিবিউশন বা প্রাইজমানি। ২০২৩ সালের হিসাবে গোটা ইস্পোর্টস বাজার মোটামুটি এক দশমিক আট বিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি ছিল, যার প্রায় অর্ধেকই স্পনসরশিপ। কিন্তু প্রাইজমানির দিকটা উল্টো গল্প বলে। ডোটা ২-এর দ্য ইন্টারন্যাশনালে ২০২১ সালে প্রাইজপুল ছিল প্রায় চল্লিশ মিলিয়ন ডলার, কারণ ভক্তরা ব্যাটল পাস কিনে সেটা জমা করেছিলেন। ২০২৪ সালে সেই সংখ্যা নেমে দাঁড়ায় আড়াই মিলিয়নের ঘরে। অর্থাৎ ক্রাউডফান্ডিং মডেলটা ভেঙে পড়েছে, আর তার জায়গায় ঢুকেছে সার্বভৌম পুঁজি — সৌদি আরবের স্যাভি গেমস গ্রুপ ২০২২ সালের জানুয়ারিতে আটত্রিশ বিলিয়ন ডলারের বিনিয়োগ পরিকল্পনা ঘোষণা করে, আর ২০২৪ সালের রিয়াদ ইভেন্টে ছয় কোটি ডলারের প্রাইজমানি বসায়। এই পরিবর্তনে ব্লকচেইনের ভূমিকা কোথায়, সেটা বোঝার জন্য তিনটা স্তর আলাদা করতে হবে: সেটেলমেন্ট রেল, ফ্যান মনিটাইজেশন আর মালিকানা রেজিস্ট্রি।

প্রথম স্তরটাই সবচেয়ে কম আলোচিত আর সবচেয়ে বেশি কাজের। ইস্পোর্টসে পুরস্কার বিতরণ ঐতিহাসিকভাবে একটা দুঃস্বপ্ন। টিয়ার-টু টুর্নামেন্টে জেতা দলগুলোকে প্রায়ই ছয় থেকে নয় মাস অপেক্ষা করতে হয়েছে, কারণ স্পনসরের পেমেন্ট আসে পরে, আর সীমান্ত পেরিয়ে ওয়্যার ট্রান্সফারে লাগে দুই থেকে ছয় সপ্তাহ। আন্তর্জাতিক দলে খেলোয়াড়েরা থাকেন পাঁচ-ছয়টা দেশে, প্রত্যেকের কর ব্যবস্থা আলাদা। ২০২৩ সালের পর থেকে একগুচ্ছ টুর্নামেন্ট ইউএসডিসি বা ইউএসডিটি-তে সরাসরি পেমেন্ট শুরু করেছে, আর স্মার্ট কন্ট্রাক্টে এসক্রো রেখে দিয়েছে, যাতে ফাইনালের স্কোর অন-চেইনে রেকর্ড হওয়ার সঙ্গে সঙ্গে পেমেন্ট রিলিজ হয়। আমার হিসাবে এতে ট্রান্সফার ফি আর মুদ্রা বিনিময় মিলিয়ে যে খরচ বাঁচে, সেটা পুরস্কারের এক থেকে তিন শতাংশের মধ্যে। ছোট সংখ্যা মনে হয়, কিন্তু একটি দুই লাখ ডলারের পুরস্কারে সেটা দুই থেকে ছয় হাজার ডলার, যা অনেক টিয়ার-টু দলের জন্য এক মাসের স্যালারি। এই সংখ্যাটা আমি মডেল করেছি, অডিট করা নয় — এবং যে অনুমানটা এটাকে ভাঙবে, সেটা হলো ব্যাংকিং খরচ না কমলে বা স্টেবলকয়েন রেগুলেশন কঠিন হলে সুবিধাটা উবে যাবে।

দ্বিতীয় স্তরটা — ফ্যান টোকেন — সেই জায়গা, যেখানে গল্প আর সংখ্যা সবচেয়ে বেশি দূরে সরে গেছে। চিলিজ-এর সোসোস প্ল্যাটফর্মে ২০২২ সালের মধ্যে দেড় মিলিয়নের বেশি ব্যবহারকারী জমা হয়েছিল। জুভেন্টাস টোকেন ছাড়ে ২০১৯-এ, পিএসজি ২০২০-এ, এরপর বার্সেলোনা, ম্যানচেস্টার সিটি, আর্সেনাল। ব্যবহারটা দেখতে সহজ: টোকেন হোল্ডাররা ছোটখাটো সিদ্ধান্তে ভোট দেন, যেমন গোল সেলিব্রেশনের গান বা প্রাক-মৌসুম সফরের শহর। সমস্যা হলো, সিদ্ধান্তগুলোর অর্থনৈতিক ওজন এত হালকা যে ভোটের অধিকারটা একটা পণ্য নয়, একটা স্যুভেনির। আসল আয় আসে প্রাথমিক বিক্রি থেকে, আর দ্বিতীয় বাজারে তারল্য জোগান মূলত খুচরা ভক্তেরাই — অর্থাৎ মডেলটা ভক্তের কাছ থেকে টাকা তোলে, ভক্তের কাছে ফেরত দেয় না। ২০২১ সালের শীর্ষের পর সম্মিলিত বাজার মূলধন নব্বই শতাংশের বেশি কমেছে; এই সংখ্যাটা পাবলিক ডেটা থেকে পর্যবেক্ষণ করা, অনুমান নয়। যুক্তরাজ্যের বিজ্ঞাপন মানদণ্ড সংস্থা কয়েকটি ফ্যান টোকেন প্রচার বন্ধ করেছে, ইতালির নিয়ন্ত্রক সতর্কবার্তা দিয়েছে।

তৃতীয় স্তর — মালিকানা ও সংগ্রহযোগ্য — সবচেয়ে ভালো গল্প বলত, সবচেয়ে খারাপ ফল দিয়েছে। সোরারে ২০২১ সালে সফটব্যাঙ্কের নেতৃত্বে চার দশমিক তিন বিলিয়ন ডলার মূল্যায়নে পৌঁছেছিল, এনবিএ টপ শট ওই বছর প্রায় এক বিলিয়ন ডলারের সেকেন্ডারি সেলস করেছিল। এরপর দুটোই ধসে পড়ে। ফিফা ২০২২ সালে অ্যালগোর্যান্ডের সঙ্গে অংশীদারিত্ব ঘোষণা করে এবং ২০২৩ সালে ফিফা কালেক্ট চালু করে, লা লিগাও নিজের ডিজিটাল সংগ্রহ বের করে। পাঠটা একই: সংগ্রহযোগ্য একটা বিটা পণ্য। বুল মার্কেটে এটা তারল্য শুষে নেয়, আর বাজার নামলেই তার অস্তিত্ব থাকে না। এখানে আমার নিজের একটা ভুল স্বীকার করা দরকার। ২০২১ সালে আমি এক ক্লায়েন্টকে বলেছিলাম, ফ্যান টোকেন হবে পরবর্তী মিডিয়া রাইটস — অর্থাৎ ভক্তের সঙ্গে ক্লাবের সম্পর্কের স্থায়ী আর্থিক চুক্তি। আমি ভুল ছিলাম, কারণ আমি ব্যবহারের মূল্য মাপিনি, শুধু প্রাথমিক বিক্রির আকার দেখেছিলাম। সেই ভুলটা এখন আমার মডেলে একটা বাধ্যতামূলক প্রশ্ন যোগ করেছে: টোকেনটা ভক্তকে কী দেয়, যা সে অন্য কোথাও পায় না?

ব্যর্থতার খাতা না পড়লে এই সেক্টরের স্থাপত্য বোঝা যায় না। ২০২২ সালের ২৩ মার্চ রোনিন ব্রিজ থেকে প্রায় ছয়শো পঁচিশ মিলিয়ন ডলার সমমূল্যের সম্পদ চুরি যায়; মার্কিন ট্রেজারি পরে এটাকে উত্তর কোরিয়ার ল্যাজারাস গ্রুপের সঙ্গে যুক্ত করে। অ্যাক্সি ইনফিনিটির দৈনিক সক্রিয় ব্যবহারকারী ২০২২ সালের জানুয়ারিতে ছিল প্রায় সতেরো লক্ষ, হ্যাকের পর তা লাখের নিচে নেমে যায়। এর আগে ফিলিপাইন ও ভেনেজুয়েলার হাজার হাজার খেলোয়াড় চাকরি ছেড়ে এই গেমে স্কলারশিপ মডেলে খেলছিলেন — গিল্ড মালিকের সঙ্গে আয় ভাগ করার চুক্তিতে। টোকেনের দাম ভাঙার পর সেই মানুষগুলোর কাছে রয়ে গেল শূন্য সঞ্চয় আর একটা বন্ধ হওয়া আয়ের ধারা। এখানে কে খরচটা বহন করেছে, সেটা পাঠকের সামনে নাম ধরে রাখা দরকার: গিল্ড ইনভেস্টর নয়, খেলোয়াড়েরা। আমার নিজের সিদ্ধান্ত হলে আমি কী আলাদা করতাম? স্কলারশিপ চুক্তিতে একটা ডাউনসাইড ফ্লোর বসাতাম, যাতে টোকেনের দাম অর্ধেক হলে খেলোয়াড়ের আয় পুরোপুরি শূন্য না হয়।

এরপর এল টোকেনের সঙ্গে ইস্পোর্টস স্পনসরশিপের বিবাহ, এবং বিচ্ছেদ। ২০২১ সালে টিএসএম এফটিএক্সের সঙ্গে দশ বছরের দুইশো দশ মিলিয়ন ডলারের নেমিং ডিল করেছিল, ক্রিপ্টো.কম লস অ্যাঞ্জেলেসের অ্যারেনার নামকরণে সাতশো মিলিয়ন ডলার ঢেলেছিল। নভেম্বর ২০২২-এ এফটিএক্স ধসে পড়ে, গ্রাহকের আট বিলিয়ন ডলারের বেশি ঘাটতি সামনে আসে, এবং ২০২৪ সালের মার্চে স্যাম ব্যাংকম্যান-ফ্রাইড পঁচিশ বছরের সাজা পান। টিএসএম-কে নাম থেকে ব্র্যান্ড সরিয়ে নিতে হয়। অন্যদিকে ফেজ ক্ল্যান ২০২২ সালে স্প্যাক মার্জারে সাতশো পঁচিশ মিলিয়ন ডলার মূল্যায়নে শেয়ার বাজারে নামে, আর দুই বছরের মধ্যে নাসডাক থেকে বাদ পড়ে। এখানে ব্যাপারটা টোকেন বা ক্রিপ্টো নিয়ে নয়, ব্যাপারটা একটা ভুল ম্যাপিং নিয়ে: প্রতিষ্ঠানগুলো অ্যাটেনশনকে ব্যালান্স শিটের সম্পদ ভাবছিল, কিন্তু অ্যাটেনশন কোনো স্থায়ী সম্পদ নয়।

নিয়ন্ত্রণই ২০২৬ সালের আসল ভেরিয়েবল। ইউরোপীয় ইউনিয়নের মার্কেটস ইন ক্রিপ্টো-অ্যাসেটস রেগুলেশন ২০২৪ সালের ৩০ ডিসেম্বর পুরোপুরি কার্যকর হয়, আর সেখানেই স্পষ্ট হবে ফ্যান টোকেন একটা ইউটিলিটি টোকেন, নাকি বিনিয়োগ চুক্তি। ক্লাসিফিকেশন বদলালে সোসোস-ধরনের প্ল্যাটফর্মের পুরো ব্যবসায়িক মডেল নতুন করে লেখা লাগবে। এই মুহূর্তে খেলোয়াড়দের অর্থনীতিতেও একটা নীরব বদল ঘটছে — লি সাং-হিয়োক বা ওলেকসান্ডার কস্তিলিয়েভের মতো তারকারা দলবদলের আলোচনায় শুধু বেতন নয়, ইকুইটি বা রেভিনিউ শেয়ারের কথাও তুলছেন; রিপোর্ট অনুযায়ী টি-ওয়ানে লি-র একটা অংশীদারিত্ব আছে। প্রশ্ন হলো, ২০২৭ সালের চুক্তিতে সেই অংশীদারিত্ব টোকেনে দেওয়া হবে, নাকি সরাসরি ক্যাপ টেবিলে। প্রথমটা দ্রুত, দ্বিতীয়টা স্থায়ী। আমার মডেলে সেকেন্ডটাই কাজ করে।

এশিয়ার ছবিটা আলাদা এবং আমার কাছে বেশি চেনা। চীন ২০২১ সালের সেপ্টেম্বরে ক্রিপ্টো লেনদেন নিষিদ্ধ করে, তাই সাংহাই বা চেংদু-ভিত্তিক ক্লাবগুলো অন-চেইন কিছু করতে চাইলে সেটা সিঙ্গাপুর, হংকং বা দুবাইয়ের এন্টিটির মাধ্যমে করতে হয়। হংকং ২০২৪ সালে স্টেবলকয়েন লাইসেন্সিং ব্যবস্থা চালু করেছে, এবং সেটা এই অঞ্চলের ইস্পোর্টস ক্লাবগুলোর জন্য সবচেয়ে বাস্তব দরজা। চেংদু থেকে বেরিয়েছিলাম একটা ল্যাপটপ নিয়ে, ফিরে এসেছি একটা বিজনেস মডেল নিয়ে — আর সেই মডেলে সবচেয়ে বড় শিক্ষা ছিল, নিয়ন্ত্রণ কোনো বাধা নয়, নিয়ন্ত্রণই হলো ডিস্ট্রিবিউশন চ্যানেল। যে বোঝে কোথায় অনুমতি আছে, সে সেখানেই আগে পৌঁছে যায়।

টিকিটিং স্তরটা এখনো ছোট, কিন্তু সবচেয়ে পরিষ্কার ব্যবহার। অন-চেইন টিকিট মানে টার্নস্টাইলে যাচাইযোগ্য মালিকানা, আর সেকেন্ডারি বিক্রিতে রয়্যালটি ক্লাবের কাছে ফেরা। ইউরোপের কয়েকটা ক্লাব ২০২৩-২০২৪ মৌসুমে পরীক্ষামূলকভাবে এটা চালিয়েছে; স্কেল এখনো হাজারে, লাখে নয়। এখানে সংখ্যাটা ছোট বলেই আমি এটাকে গুরুত্ব দিচ্ছি: ছোট সংখ্যা মানে কম প্রত্যাশা, কম প্রত্যাশা মানে কম ভাঙার ঝুঁকি।

ক্লাবের ফাইন্যান্সের দিক থেকে দেখলে ইস্পোর্টস সংস্থাগুলোর আয়ের ঘনত্ব ভয়ংকর। শীর্ষ কয়েকটা দলের আয়ের ষাট থেকে আশি শতাংশ আসে তিন থেকে পাঁচটা স্পনসরের কাছ থেকে, আর স্যালারি খরচ আয়ের পঞ্চাশ থেকে সত্তর শতাংশ। এই কাঠামোয় একটা স্পনসর সরে গেলে ঘাটতি পূরণের একমাত্র দ্রুত পথ হলো নতুন পুঁজি — আর ২০২১ সালে ক্রিপ্টো ছিল সবচেয়ে দ্রুত পুঁজি। তাই ব্লকচেইনের সঙ্গে ইস্পোর্টসের সম্পর্কটা প্রযুক্তির আকর্ষণ নয়, এটা ব্যালান্স শিটের বাধ্যবাধকতা।

বিপরীত দিকটা সোজা এবং অস্বস্তিকর। গত পাঁচ বছরে ইস্পোর্টস সংস্থাগুলো ব্লকচেইনকে আয়ের লাইন হিসেবে দেখেছে; আমার হিসাবে এটা খরচের লাইন হিসেবে দেখলে ভালো ফল দেয়। ফ্যান টোকেন একটা রেভিনিউ আইটেম হিসেবে ২০২১ সালে চমৎকার দেখাচ্ছিল, কারণ সেটা ভবিষ্যতের নগদকে আজকের কোয়ার্টারে নিয়ে আসছিল। কিন্তু একটা ফাইন্যান্সিং ইভেন্টকে পণ্য ভেবে ফেললে যা হয়, সেটাই হয়েছে: ভক্তরা দুইবার দাম দিয়েছেন — একবার টোকেনে, একবার আস্থায়। যারা বাঁচছে, তারা টোকেনকে রেল হিসেবে ব্যবহার করছে: পুরস্কার সেটেলমেন্ট, টিকিট রেকর্ড, চুক্তির অডিট ট্রেইল। খালি স্টেডিয়াম আমাকে শিখিয়েছিল ভিড়টা একটা রেভিনিউ লাইন, শুধু আওয়াজ নয়; ব্লকচেইন সেই শিক্ষার পরের অধ্যায় — টিকিট বিক্রির ডেটা, সেকেন্ডারি মার্কেট আর টার্নস্টাইল কাউন্ট, তিনটাই যদি একই লেজারে থাকে, তখন ফ্যানের অনুভূতিও হিসাবযোগ্য হয়ে যায়। আর ইস্পোর্টস আমাকে শিখিয়েছে আসল স্টেডিয়াম হলো অ্যাটেনশন — কিন্তু অ্যাটেনশনের দাম বাজারে ওঠানামা করে, আর তার জন্য ব্লকচেইনের হেজ করার ক্ষমতা নেই।

সামনের দিকে তাকালে তিনটা জিনিস দেখার মতো। প্রথমত, ২০২৬ সালে ইউরোপীয় নিয়ন্ত্রণ ফ্যান টোকেনকে কী শ্রেণিতে ফেলে, সেটা নির্ধারণ করবে এই বাজার পুনরুজ্জীবিত হবে না চিরতরে ভোঁতা হবে। দ্বিতীয়ত, টিয়ার-টু টুর্নামেন্টগুলো যদি স্টেবলকয়েন সেটেলমেন্টকে স্ট্যান্ডার্ড বানায়, তবে খেলোয়াড়দের জন্য ব্লকচেইন দৃশ্যমান না হয়েও কাজ করবে — যা আসলে সেরা সম্ভাব্য ফল। তৃতীয়ত, সৌদি পুঁজি ইস্পোর্টসে যা করছে, সেটা বছরের পর বছর একটা ইভেন্ট কিনছে, নাকি স্থায়ী অবকাঠামো বানাচ্ছে। আমি ফুটবলে আরেকবার এই সিনেমা দেখেছি: রাশিয়ায় গিয়ে বুঝেছি বিশ্বকাপের একটা বিজনেস ডেস্ক থাকে, আর দোহা পুঁজি দিয়ে কিনেছিল স্পটলাইট, স্টেডিয়াম নয়। ইস্পোর্টসের প্রশ্ন হলো, রিয়াদ কি সেটা বোঝে?